有限合伙制 投資人的不二選擇
大家都知道,像黑石集團(tuán)、紅杉資本等都是耳熟能詳?shù)暮匣镏破髽I(yè)。中國(guó)《合伙企業(yè)法》正式施行后,青島葳爾、南海創(chuàng)投等股權(quán)投資類有限合伙企業(yè)陸續(xù)成立,為中國(guó)私募基金和股權(quán)投資基金發(fā)展掀開了新的篇章。
那么,為什么投資人對(duì)有限合伙情有獨(dú)鐘呢?
一、什么是有限合伙企業(yè)
一名以上普通合伙人(General Partner,簡(jiǎn)稱GP)與一名以上有限合伙人(Limited Partner,簡(jiǎn)稱LP)所組成的合伙企業(yè),它是介于合伙與有限責(zé)任公司之間的一種企業(yè)形式。往往股權(quán)投資公司,比如私募基金、風(fēng)投基金等基金公司都采用的是合伙制。
▲ 深南財(cái)務(wù)代辦有限合伙營(yíng)業(yè)執(zhí)照樣本
雙方根據(jù)有限合伙協(xié)議約定分配利潤(rùn)。在有限合伙企業(yè)中,由普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù),普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任;有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。
國(guó)有獨(dú)資公司、國(guó)有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不得成為普通合伙人。
二、為什么選擇有限合伙制
有限合伙企業(yè)是非常有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,不僅實(shí)現(xiàn)了企業(yè)管理權(quán)和出資權(quán)的分離,還可以結(jié)合企業(yè)管理方和資金方的優(yōu)勢(shì),因而是私募基金的主要組織形式。當(dāng)然,更接地氣的原因就是稅負(fù)的問題。
☆ 企業(yè)管理權(quán)和出資權(quán)分離
出資方即公司股東,擁有公司的所有權(quán),負(fù)責(zé)公司的資金來源,但股東并不一定擁有公司運(yùn)營(yíng)的專業(yè)管理能力。而且在股東眾多的情況下,每個(gè)股東都同時(shí)擁有公司的經(jīng)營(yíng)權(quán),顯然會(huì)造成權(quán)力分散,運(yùn)營(yíng)管理效率低下。有限合伙方式將企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和外部資本有機(jī)地結(jié)合。
☆ 有限合伙人風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避
私募投資,高風(fēng)險(xiǎn)高收益,作為有限合伙人的出資人僅以出資額為限,承擔(dān)有限責(zé)任,保護(hù)出資人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)安全,也保護(hù)出資人在其他投資項(xiàng)目中的資本安全。
☆ 有限合伙企業(yè)設(shè)立和解散更簡(jiǎn)便
能進(jìn)能退,且全身而退,有限合伙企業(yè)設(shè)立和解散的便利性能夠讓出資人在投資市場(chǎng)和商業(yè)機(jī)會(huì)面前游刃有余。
☆ 股權(quán)激勵(lì)
企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中為了綁定股東、管理層、核心員工的共同利益,對(duì)企業(yè)高層員工進(jìn)行股權(quán)(期權(quán))激勵(lì)。
上面四條都很好,然而,這些都不是重點(diǎn)。
☆ 合理避開雙重稅負(fù)
假如是有限責(zé)任制公司,那么公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)繳納25%的企業(yè)所得稅后,再分紅給股東。法人股東無需再繳納企業(yè)所得稅;個(gè)人股東還需要再次繳納20%的個(gè)人所得稅,個(gè)人股東綜合稅負(fù)是25%+(1-25%*20%=40%。
合伙企業(yè)先分后稅,投資人只交一次稅,避免雙重稅負(fù)。個(gè)人投資,按照5%~35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率征收個(gè)人所得稅;基金公司,在很多地域都有直接核定20%稅率或其它適用稅收優(yōu)惠政策。
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